別人在喜，它卻在憂。各大本土體育用品品牌營收凈利雙喜臨門時，作為中國跑步者***—特步卻遭遇雙冰夾擊：營收凈利雙降，童裝再度背鍋。

　　　　8月23日，特步國際（以下簡稱特步，01368.HK）發(fā)布了2017年上半年業(yè)績報告，截至2017年6月30日止6個月，特步實現(xiàn)營業(yè)收入23.11億元人民幣(單位下同)，同比減少8.83%，上半年純利減少18.36%至3.1億元，毛利10.15億元下跌7.5%，毛利率升0.6個百分點至43.9%。其中，服裝的毛利率大幅上升1.8個百分點至43.5%，而鞋履及配飾則分別上升至44.3%及39.3%。

　　　　童裝再背鍋

　　　　特步表示，受特步兒童業(yè)務(wù)板塊和廣告推廣費用影響導(dǎo)致今年上半年特步營收與凈利潤雙雙下滑。值得注意的是，丁水波表示在8年前就開始布局跑步產(chǎn)品線戰(zhàn)略。那么，特步營收與凈利下滑歸罪到童裝業(yè)務(wù)板塊影響不免有些牽強。

　　　　2016年，特步總營收為54億元，同比只增加了1.9%，下半年的營收甚至同比減少了0.4億元，其凈利潤按年下跌15.2%，僅為5.3億元，特步的解釋也是兒童業(yè)務(wù)重組造成。

　　　　據(jù)了解，2016年，因兒童店銷售網(wǎng)點經(jīng)營能力不足，特步對兒童品牌的銷售點進行大刀闊斧裁撤，過去一年特步大舉關(guān)閉了約350家兒童店。由于兒童店數(shù)量減幅較大，特步不得不對兒童業(yè)務(wù)單元進行重組。

　　　　特步兒童部門在2016年經(jīng)歷重大重組，以需求更好的定位，以求有效取得利潤增長，但事與愿違：特步兒童部門在2017年前六個月整體收入的貢獻甚微，特步表示童裝業(yè)務(wù)不理想主要原因在于上半年仍在消化舊產(chǎn)品。截止2017年6月30日，特步兒童銷售店保持在250間左右。

　　　　盡管童裝業(yè)務(wù)不樂觀，但特步認(rèn)為在二孩政策紅利下，童裝行業(yè)前景大好，且特步所提供的兒童運動服裝滿足了家長對品質(zhì)及安全的雙重需求。

　　　　然而，今年上半年，浙江省工商局在浙江省范圍組織開展了流通領(lǐng)域兒童服裝的質(zhì)量抽檢，抽檢抽取兒童服裝100批次，經(jīng)檢測，合格78批次，不合格22批次，不合格檢出率為22%。特步童裝、太平鳥Mini Peace等品牌登不合格榜單。檢測結(jié)果顯示，特步(中國)有限公司生產(chǎn)的特步兒童牛仔中褲pH值不合格。

　　　　去年，特步童裝也在質(zhì)量黑榜之列。2016年5月25日，江西省工商局發(fā)布2016年流通領(lǐng)域商品質(zhì)量抽檢結(jié)果顯示，50批次不合格兒童服裝被曝光，樣品標(biāo)稱商標(biāo)便有特步童裝。

　　　　特步在2016年年報報告中明確表示，生產(chǎn)的鞋履和服裝符合監(jiān)管規(guī)定的重要性，更清楚不遵守其規(guī)定則會被吊銷營業(yè)執(zhí)照及罰款。頻上質(zhì)量黑榜，特步童裝實乃自打臉。

　　　　阿迪、耐克、安踏、361°等都有童裝板塊，但特步童裝起步較晚，似乎更善于拼價格，而對產(chǎn)品質(zhì)量安全好像抱有一定僥幸心理，然而這樣只會被不看好，畢竟對于消費者而言真正的高性價比產(chǎn)品往往兼具品質(zhì)安全、價格優(yōu)、設(shè)計好等特點。

　　　　廣告及推廣費達2.82億

　　　　特步主席丁水波在報告書中表示，2017年是特步的“變革之年“，特步在繼續(xù)向體育時尚品牌轉(zhuǎn)型，成功鞏固了作為“中國跑者***品牌“的品牌形象，統(tǒng)一了對產(chǎn)品、品牌營銷及零售管理的全面綜合管理，并進一步提升零售店形象，通過***分銷網(wǎng)絡(luò)與線上電子商務(wù)平臺分銷產(chǎn)品，從多角度多平臺呈現(xiàn)***的特步。

　　　　在品牌推廣上，丁水波表示要“像跑馬拉松一樣做品牌”，要用全方位和長遠(yuǎn)的眼光打造品牌。為了助力特步向?qū)I(yè)體育品牌轉(zhuǎn)型，加大對跑步及足球的宣傳和贊助，2017年上半年，特步蟬聯(lián)中國贊助最多馬拉松賽事的體育用品品牌，并贊助13場馬拉松及跑步賽事。在明星代言上，特步減少了娛樂明星代言人人數(shù)，增加了中國***女藝人趙麗穎，以推廣女性室內(nèi)綜合訓(xùn)練產(chǎn)品及運動生活產(chǎn)品。

　　      截至2017年6月30日止六個月，特步廣告及推廣費用占整體收入約12.2%（2016年：9.3%），約人民幣2.82億元（2016年：人民幣2.346億元）。

　　　　高性價比的創(chuàng)新產(chǎn)品

　　　　特步認(rèn)為創(chuàng)新對品牌價值至關(guān)重要，而隨著消費者日漸理性，他們將以旋轉(zhuǎn)舒適性兼亮眼設(shè)計的高性價比產(chǎn)品為***，因此，特步于2016年設(shè)立中國***跑步專屬研究中心，在2017年上半年，特步繼續(xù)聘請曾效力于全球領(lǐng)先體育用品品牌的國際設(shè)計師，推動技術(shù)和外觀設(shè)計同步升級，也與全球纖維材料科技巨頭如美國陶氏化學(xué)公司及3M合作，共同為特步開發(fā)***使用的材料，以打造***中國跑者需要的產(chǎn)品。

　　　　2017年上半年，特步共推出三個核心跑鞋系列：競速快跑、動力暢跑及舒適易跑，分別滿足馬拉松跑者、常規(guī)跑者、入門級跑者的需求，并打造了六大全新核心服裝科技平臺，即酷乾科技、釋冰科技、熱能科技、XTEP-SHIELD、XTEP-COMFORT及XTEPSTRONGER，以應(yīng)對跑者對不同天氣的穿著需求。

　　　　據(jù)中國服裝了解，特步于2002年創(chuàng)立，主要從事鞋履、服裝及配飾等體育用品的設(shè)計、開發(fā)、制造、銷售、市場推廣及品牌管理，于2008年6月3日在香港聯(lián)交所主板開始交易。目前，特步擁有約6500家零售店的分銷網(wǎng)絡(luò)（2016年12月31日：6800家），全面覆蓋中國31個省份、自治區(qū)及直轄市。

　　　　打破線上線下邊界

　　　　2017年上半年，電商仍是中國增長最快的零售渠道之一，中國電商銷售額達人民幣3.1萬億元（2016年：人民幣2.2萬億元），同比增加33.4%。特步的電商收入占整體收入約20%，占比持續(xù)領(lǐng)先國內(nèi)競爭對手。

　　　　特步認(rèn)為，電商業(yè)務(wù)取得亮眼業(yè)績在于2016年上線的O2O系統(tǒng)很好地為線下分銷商提供了另一個銷售渠道，實現(xiàn)庫存共享及加快售出，這使其營收與凈利均有增加。線上與線下零售渠道相通的全渠道銷售是現(xiàn)在也是未來特步盈利能力***化的途徑。

　　　　“3+”戰(zhàn)略助力銷售，營收凈利雙豐收？ 

　　　　丁水波表示，特步將繼續(xù)實行“3+”戰(zhàn)略，通過“產(chǎn)品＋”、“體育＋”、“互聯(lián)網(wǎng)＋”為其注入持續(xù)增長的動力，而每一項戰(zhàn)略都將成為長遠(yuǎn)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略的重要一環(huán)。其中，“產(chǎn)品＋”除開注重科技材料的更迭外，更注重跑步消費者的消費需求，基于中國跑者的獨特需求打造鞋履及服裝。

　　　　特步認(rèn)為打造最切合目標(biāo)客戶的產(chǎn)品，就能保持客戶忠誠度。據(jù)了解，特步計劃繼續(xù)在實體店推行智能零售及支付，利用大數(shù)據(jù)提升銷售、盈利能力和客戶忠誠度，為跑步群體提供更優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)。

　　　　在2017年前六個月間，自產(chǎn)的鞋履及服裝產(chǎn)品分別占該期間相關(guān)銷售量約為51%（2016年：56%）及11%（2016年：15%），產(chǎn)品不斷分批制造及接受檢測，同批次產(chǎn)品按物流交付時間表運往全國店鋪。

　　　　截止2017年6月30日，特步保持強勁的凈現(xiàn)金狀況，凈現(xiàn)金及現(xiàn)金等值項目達25.653億元，相當(dāng)于資產(chǎn)凈值的48.6%，存貨也有所降低，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)維持較低的67天（2016年：55天）。

　　　　特步表示將在今年下半年繼續(xù)進行重組，通過將特步重新定位為專業(yè)體育時尚品牌，產(chǎn)品方面將繼續(xù)以跑步為核心，提升功能性品類占比，將逐步豐富綜訓(xùn)、女子、戶外等品類，渠道方面則推進扁平化和零售導(dǎo)向，支持經(jīng)銷商開設(shè)旗艦店，提高直營店比重，加大電商渠道投入。完成重組后，店鋪平均銷售效益將明顯提升，因此，特步有信心實現(xiàn)營收和凈利潤雙增長，能否如特步所愿，我們拭目以待。