10月入股英氏嬰童，11月擬收購兩家跨境進出口公司，海瀾之家拓展海外市場的腳步越來越快?！?/p>

　　顯然，海瀾之家正在加快擴張速度。11月10日，海瀾之家發(fā)布公告，擬公開發(fā)行可轉換公司債券，募集資金總額不超過30億元，用于產(chǎn)業(yè)鏈信息化升級項目、物流園區(qū)建設項目，以及愛居兔研發(fā)辦公大樓建設項目。門店數(shù)量方面則最直觀地體現(xiàn)了海瀾之家的快速擴張，從2014年至2016年，海瀾之家門店數(shù)量分別為3348家、3990家、5243家。據(jù)今年9月的***數(shù)據(jù)，海瀾之家線下門店數(shù)量總計5608家。同時，海瀾之家的布局也由男裝跨界到了女裝、童裝、家居等領域，不斷進行多元化擴張，還于今年8月宣布，旗下全資子公司江陰海瀾之家投資有限公司以自有資金預付1億元對UR母公司快尚時裝(廣州)有限公司進行增資，首期認購其不超過10%的股權。

　　急速擴張的同時也給其帶來了高庫存隱憂?

　　據(jù)北京商報報道，2015年，海瀾之家存貨為95.79億元，較2014年的60.86億元增加了近35億元。海瀾之家表示，存貨增加是因公司業(yè)務規(guī)模擴大增加備貨，且2015年暖冬氣候導致銷售未及預期所致。2016年，海瀾之家的庫存雖然下降到86.32億元，但周轉天數(shù)增加了18天。2017年上半年，海瀾之家?guī)齑嬉呀?jīng)達到86.75億元，相較于七匹狼7.34億元存貨、雅戈爾11.8億元庫存過高。

　　從海瀾之家的業(yè)績來看，凈利潤增長率確實有放緩的趨勢，從2014年代的75.83%跌至5.74%，可見集團的利潤增長空間正在被壓縮。

　　另外，海瀾之家獨特的“輕資產(chǎn)”經(jīng)營模式也暴露出一些問題。海瀾之家的“輕資產(chǎn)”模式，是在供應鏈上游實行賒銷貨品制，下游開設加盟門店，從而實現(xiàn)較高的商業(yè)效率，門店滲透到全國大小城市。其中大部分為加盟店，直營門店占比并不大。

　　有分析指出，快速擴張門店能夠解決一些庫存問題，但店鋪不能得到充分發(fā)展，從而再次陷入高庫存的惡性循環(huán)。由于海瀾之家在上游實行賒銷貨品制，因此庫存風險又被轉嫁給上游供應商，令供應商產(chǎn)生不滿。也有分析人士表示，在海瀾之家品牌不斷做大的過程中，很難有供應商愿意出幾千萬甚至上億元拿貨，導致海瀾之家必須自己出資買貨，因此采購成本不斷增加。

　　高庫存一直是服裝業(yè)最棘手的難題

　　不僅僅是海瀾之家高庫存難解，在服飾行業(yè)，高庫存往往是服飾企業(yè)最棘手的問題。曾經(jīng)拖垮美邦服飾的也是庫存壓力，這家紅極一時的服飾企業(yè)在2014年因庫存壓力被迫關閉了近800家門店。僅在美邦宣布新品牌形象和上半年600%凈利潤增長的2011年，一季度末的存貨超過30億元，較2010年年底增加了6億元。

　　轉過來看看其他品牌，太平鳥業(yè)績狀況同樣不如人意，前三季度凈利跌幅超28%!太平鳥直營、加盟店、代理店的平均單店營業(yè)收入均出現(xiàn)下滑;森馬預測2017年凈利至多下滑30%，存貨占用水平在一路走高，流動性在下降?！　?/p>

　　森馬就是一個典型例子，不過相比而言，它還算好的，作為國內(nèi)服裝知名品牌，旗下的童裝品牌巴拉巴拉更是在國內(nèi)童裝份額中常年***。這樣“強大”的企業(yè)卻在2017年遭遇重大危機：第三季度其歸屬母公司凈利潤4.8億元，同比下滑2.3%，預期全年凈利潤最多或下滑30%。森馬庫存占當年營業(yè)額的比例在逐年穩(wěn)步上升，從2015年的15.96億元到2016年的22.03億元，再到今年半年度的24.03億元，可以看出運營效率是在不斷下降，而這個是每個品牌最堪憂的問題。

　　還有快時尚方面，前不久H&M被爆每年焚燒12公噸庫存，據(jù)Glossy24日報道，H&M也承認了定期燒毀衣物的行為。而此事一經(jīng)曝出便是一石激起千層浪，如今大家開始把目光放在了快時尚的尾貨上邊。與H&M不同，F(xiàn)orever 21基本沒有被披露過在環(huán)保和可持續(xù)方面犯錯誤。這主要是因為Forever 21的庫存一直是個謎，由于很少公開信息，該品牌的庫存分配方法一直不為大眾所知。不過，F(xiàn)orever 21也面臨著焚燒尾貨的質(zhì)疑。

　　童裝品牌安奈兒同樣面臨的庫存問題

　　再看看童裝品牌，招股書顯示，安奈兒的流動資產(chǎn)主要由貨幣資金、應收賬款及存貨所構成，其中存貨占流動資產(chǎn)的比重較高。2013年至2015年及2016年6月末，該公司的存貨凈額分別為1.83億元、2.13億元、2.31億元和2.25億元，占流動資產(chǎn)比重分別為55.14%、52.07%、59.72%和54.98%。　　

　　一方面，相比其他服裝類上市公司，安奈兒未引進外部投資者及上市融資，貨幣資金規(guī)模較小，從而突出了存貨在流動資產(chǎn)中的比重。另一方面，安奈兒直營渠道占比較高，直營收入權重更大，經(jīng)營場所全部通過租賃和聯(lián)營取得，且直營門店的商品鋪貨提高了其庫存商品規(guī)模。

　　在品牌營銷專家路勝貞看來，存貨消除的辦法就是兩條：一是采取打折促銷的方式，這個安奈兒開始在做，基本是五折出售，但是在積壓舊貨過多的情況下，折扣力度還是不足，目前有些品牌積壓款一折處理的都有;二是撕牌處理，這個在一些快時尚品牌里是有先例。在位于廣州摩登百貨的安奈兒門店，記者留意到，安奈兒最近的確正在進行減價清倉，店內(nèi)廣告上這樣寫道，“5月10日-6月4日，安奈兒童裝50000件商品低至2.5折”。

　　如何解決是大家都十分關心的問題

　　根據(jù)安奈兒的現(xiàn)狀，現(xiàn)任凌雁管理咨詢首席咨詢師林岳認是這樣說的：“安奈兒的高庫存其實是一個很大的定時炸彈，其庫存賬面價值接近總資產(chǎn)的4成，要解決這個問題，還是需要靠營銷來拉動，渠道的擴張，依賴電商渠道來清庫存的做法已經(jīng)不能完全解決這個問題了?！?/p>

　　林岳也表示，童裝其實也進入了快時尚的時代，比起國產(chǎn)童裝品牌，快時尚的童裝在產(chǎn)品設計顯得較為強勢，這對安奈兒來說實際上壓力并不小。安奈兒現(xiàn)在不缺乏渠道，缺的還是營銷的拉動。他認為，上市之后，安奈兒一定需要在營銷和產(chǎn)品設計上投入資源，先在短期內(nèi)讓庫存回歸安全狀態(tài)。

　　看了H&M的境況，你應該來了解一下Zara。

　　傳統(tǒng)服裝從設計到出貨到柜臺展示一般需要好幾個月，但是ZARA的這個周期已經(jīng)可以縮短到20天左右，最短的已經(jīng)到了15天就能出貨。ZARA快時尚的市場定位，要求其具有極快的市場反應速度，能夠快速捕捉當下時尚元素，并用最短的時間將產(chǎn)品設計、生產(chǎn)出來然后在全球范圍內(nèi)上架。因此，ZARA擁有龐大的設計師團隊?！　?/p>

　　ZARA的極速供應鏈體現(xiàn)在每一個環(huán)節(jié)都做到了極速，不僅能夠快速捕捉時尚元素，設計定稿交給生產(chǎn)部門快速生產(chǎn)，而且能夠在零庫存的條件下，在最短的時間內(nèi)將正確的產(chǎn)品在需要的時間內(nèi)把需要的數(shù)量配送到全球每一個店面上架。

　　由于ZARA是零庫存模式，因此其在全球各地沒有倉庫，只有配送中心，理論上ZARA的產(chǎn)品只存在于生產(chǎn)線、配送中心、運輸工具與實體店的貨架上以及消費者手中。沒有倉儲環(huán)節(jié)不僅省去了大量的倉儲費用而且極大地提高了配送效率。這使得生產(chǎn)出來的產(chǎn)品能夠在24小時內(nèi)進入歐洲門店，在48小時內(nèi)進入美國，在48—72小時內(nèi)進入亞洲門店。

　　為什么他們能做到這一步?除了以上所說的，他們還有大數(shù)據(jù)的支持。由于ZARA的門店產(chǎn)品更新速度很快，每周至少兩次有新品上市，且每件產(chǎn)品都是限量供應，所有的產(chǎn)品最多補貨兩次，每隔三周就會全部換新。如此快的產(chǎn)品更新頻率也就產(chǎn)生了大量銷售數(shù)據(jù)，這些銷售數(shù)據(jù)能夠精準的反映出市場對ZARA不同產(chǎn)品的接受程度和喜愛程度。

　　在競爭環(huán)境中，每個品牌都會面臨高庫存的問題，如何解決就看各個品牌的神通了，學習別人的解決方式也是個好出路，摸索出自己品牌的合理解決方法也更加合適。

　　來源：童裝觀察